重依赖外部白银输入的经济太脆弱了。

信用货币，这是近现代国家的唯一选择。

因为近现代国家的巨大市场，唯有信用货币才能满足市场需求，否则任何一种贵重金属，都没办法当做货币！

但是因为宝钞的问题，大明官员对于纸币发行十分的谨慎。

苏泽也一直在等待这个机会。

可没想到，这一次的实学经费之议，竟然无心插柳，范宽搞出了债权理论，而张居正在接受了债权理论后，竟然准备发行国债！

那苏泽就不客气了。

国债和信用货币，本身就是一体两面。

甚至在很多国家，纸币本身就是一种国债兑换券。

既然张居正能接受发行国债，那苏泽就更进一步！直接提议用国债券的信用抵押，来发行纸钞！返回中书门下五房的路上，魏恽看着苏泽背影，几次擡头。

魏恽有很多问题要问。

没办法，苏泽和张居正的层次太高了。

他们根本不需要讨论的问题，魏恽就怎么都想不清楚。

这就好比两个学霸讨论数学题，中间的演算过程可以全部省略在，只要说出大概的思路，就能跟上对方的思路。

魏恽算不上学渣，但是也比不上苏张这样的天才。

苏泽和张居正已经达成默契的事情，他心中还有无数的疑问。

等返回中书门下五房后，魏恽鼓起勇气问道：

“检正，下官还有几处不理解的，请赐教。”

苏泽点头，魏恽连忙问道：

“检正，朝廷缺钱，为什么不直接发行国债呢？非要搞纸钞？”

苏泽说道：

“朝廷若直接发行国债，百姓和商人可自由认购，谁有钱谁就能买。”

苏泽语气平实，他直接给出了答案：

“大户钱多，买得多；小户钱少，买得少。时间一长，大部分国债就会集中在少数富户手中。”魏恽点头：“是，这样国债利息也进了他们口袋。”

苏泽接着说：“不止如此。”

“持有大量国债的人，就成了“债主’。朝廷每年要还他们本息，等于从税收里切出一块，固定流向这些人。”

“他们不用劳作，靠吃利息就能富足，这就形成了一个“食利’的阶层。”

魏恽若有所思：“像前朝某些时候，大地主收租？”

苏泽顿了顿：“类似，但更隐蔽，也更难动摇。因为这是朝廷白纸黑字承认的债。”

“若这阶层壮大，他们会利用债权影响朝政，维护自身利益，甚至阻挠必要的改革，比如加税，因为加税可能影响朝廷还债能力。”

魏恽总算是跟上了苏泽的思路，他说道：

“所以检正要让票号、钱庄来买国债！”

苏泽点头。

魏恽又说道：

“可这样一来，票号钱庄不是就得利了吗？”

苏泽笑道：

“纸钞印刷和发行都需要成本的，你以为这点国债利息，够吗？”

魏恽又疑惑了：

“那钱庄票号为什么要干这件事呢？这些商人可都是逐利的啊。”

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